让更多“金融活水”流向实体经济

前不久，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。农金领域有关专家和农信系统人士在接受记者采访时一致认为，央行降准释放流动性，对银行、小微企业以及“三农”等带来多重利好，旨在让更多“金融活水”流向实体经济。

央行为何此时降准

此次降准距离上次2015年10月24日降准已过了两年多的时间，央行为何选择在这个时点进行降准？民生银行研究院王一峰对记者表示：一是一季度的货币增速不及预期。今年一季度，我国广义货币M2增速为8.2%，M1增速为7.1%，信贷增速为12.8%，存贷款增速缺口不断拉大。二是资金紧张。数据表明，今年3月我国社会融资规模增长1.33万亿元，增量显著低于预期，广义价格体系上行趋势印证了信用紧张的事实。

此次降准是否意味着宽松周期的开始？国金证券李立峰表示，随着外需的高度不确定性，今年货币政策理应有所转向，由中性偏紧转向适度扩大内需。

有关专家则认为，货币政策不会出现宽松趋势。中国银行国际金融研究所研究员高玉伟表示，降准有利于避免部分银行流动性紧张，将显著降低银行对央行的利息负担，以便银行“轻装上阵”支持实体经济。与此同时，未来货币政策走向预计将结合利率、汇率市场化改革进程，着力保持流动性稳定，而不会出现宽松趋势。

小微企业是最大受益者

多位业内人士在接受记者采访时认为，此时降准对实体经济来说是利好。有专家表示，央行再次启动降准主要还是为了释放流动性，降低实体经济融资成本。另外，此次降准无疑对农村金融机构也是利好消息，可以减轻这些银行面临的考核压力。从金融资源的获得上看，“三农”与小微企业一直相对弱势，小微企业融资难的现状一直未得到明显改善。通过定向降准、提高针对性，稳定资金总量、优化资金结构，增加了金融机构支持“三农”和小微企业的可用资金。

央行相关负责人对此表示，此时降准主要考虑的是，当前我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大银行对小微企业的支持力度，可以通过适当降准置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行资金的稳定性，同时适当释放增量资金，降低银行资金成本，增加小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估考核。

还需出台配套细则

有专家表示，降准的同时还需出台配套细则，并对不同的金融机构区别对待。商业银行也有自己的利益诉求，比如农村金融机构是资金的净拆出方，降准之后的资金有可能进入银行间市场。

因此，要确保资金用在刀刃上还需出台相关配套政策和考核机制。

中国人民大学教授孔祥智认为：“农信社的历史包袱重、利率高，承担着许多政策性的义务，和商业银行不一样，故而国家应给农信社继续实行差别化的存款准备金率，不能‘一刀切’。”

有的信合人士向记者表示，此次降准释放的流动性可促进实体经济发展，尤其对县域中小企业发展起到推进作用。但释放的“金融活水”不排除可能会流向房地产和理财领域，并不能真正为小微企业和“三农”解渴。

那么瓶颈在哪里呢？河北省顺平县农信联社主任左振彪向记者表示，农信社目前的经营难点是放款难度愈来愈大。导致中小企业和“三农”贷款难的真正原因是其没有有效的抵押物。农信社是金融企业，防范风险是经营发展的前提。他表示，现在农信社面临的是“两难”局面，一方面是农信社难贷款，另一方面是“三农”与中小企业贷款难。农信社手里的资金不少，但贷不出去，主要原因是现在的中小企业原材料采购、人员成本都在提高，银行贷款利率也在增加，使得企业的盈利空间变小，贷款需求不旺。

不少业界人员反映，“银企”信息不对称导致了小微企业贷款难。目前，税务部门、法院和工商部门掌握的数据都视同自己的内部资源，使商业银行很难从正规渠道获取，只能靠“桌子底下”的交易。这就意味着高成本，而这些成本最终由借款人也就是企业来承担。他们呼吁，当前亟待打破这种部门割裂的局面，扩大银行对中小企业信息的采集范围。

针对信用社当前存贷“两难”问题，农业农村部农村经济研究中心主任宋洪远表示：“农信社应大力创新金融产品，发展中间业务，积极开办支农‘金融超市’，提供存款、贷款、结算、投融资咨询等全方位、多功能、一条龙服务，并探索实行经营权抵押、生产资料动产质押、养殖水面使用权抵押、经济林权抵押以及农业龙头企业为农户担保等方式，逐步解决农信社存贷‘两难’的问题。”