招商期货巧用“保险+期货”保障胶农收益

近年来，招商期货有限公司（以下简称“招商期货”）作为海南省临高县启动天然橡胶“保险+期货”试点项目的参与方，运用天然橡胶价格波动周期性工具保障胶农收益，有效规避了天然橡胶市场风险，为发展当地天然橡胶产业作出了重要贡献。

临高县位于海南岛西北部，其天然橡胶实种植面积约30万亩，有胶农约1.3万余人，虽然橡胶行业从业人员众多，但多年以来，临高县橡胶价格始终低迷不振，造成临高县胶农的割胶积极性普遍不高，对本地橡胶产业、尤其是群众的生活水平造成了严重影响。2020年，招商期货“保险+期货”项目组走进海南，首次调研临高县天然橡胶产业。2021年5月，在上海期货交易所2021年天然橡胶“保险+期货”试点扶持政策的支持下，招商期货联合中国人寿财产保险股份有限公司，在临高县第一次启动了天然橡胶“保险+期货”项目工作。项目保险承保规模3300吨，覆盖种植面积33000亩，最终实现89.60%的赔付率。2021年12月，招商期货再接再厉，在临高县开展了第二次天然橡胶“保险+期货”项目，此次项目招商期货斥资17.5万元，项目最终实现赔付8万元。

2022年4月，招商期货再次将天然橡胶“保险+期货”试点项目落地临高县，联合国寿财险海南分公司在海南省临高县开展了“保险+期货”业务培训活动。

在走访调研中，招商期货“保险+期货”小组发现，橡胶品种全年波动率相对较高，并且具有较强的周期性，胶农割胶期时间跨度较长，面临橡胶价格下跌风险较大。为了满足胶农日常割胶销售的需求，招商期货采用每日保障型看跌期权为农户保价护航，该期权可以由每日一个欧式看跌期权组合而成，借助计算机编程，计算出相应的期权价格，较好地匹配胶农日常割胶的实际需求，提高胶农割胶积极性，较为弹性地确保较高的赔付比例，既满足交易所要求，又促进了特色农业形成可推广、可持续的市场运作模式。

2022年，在新一期上海期货交易所天然橡胶“保险+期货”试点项目工作中，招商期货先行承担交易所支持保费240万元，承保3000吨干胶，赔付金额242.748万元，赔付率约达101%，为2467户胶农提供了一份天然橡胶风险价格保障，助力临高县胶农巩固脱贫攻坚成果。