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默认乡村振兴，首在稳粮。“千万工程”深耕乡土、夯实农业根基，以系统性乡村建设筑牢粮食安全底层基石，为东北黑土地稳产保供、特色粮油产业提质升级搭建了坚实载体。立足黑土地保护利用与粮食产能稳固的核心目标，各地持续探索金融赋能农业现代化新路径，破解种粮产业发展痛点、堵点。中信期货的“银期保”嫩江项目（以下简称：嫩江项目）就是其中的成功案例之一。
2025年深秋，黑龙江省嫩江市科洛镇的黑土地上，科洛种植专业合作社负责人站在大豆垛前算了一笔账：8万亩参保大豆，保险触发赔付179.2万元，将减产和跌价的窟窿一并填上；中信银行300万元春耕贷按季付息、到期还本，卖粮回款刚好对接还款节点；丰瑞粮贸把9040吨大豆全部收购，粮款及时到位，再加上半年多的二次点价窗口，后续行情涨了还能“再分一杯羹”。当地农户纷纷表示：“以前春耕借钱看脸色，秋收卖粮看行情，今年心里踏实了。”
2023年，大连商品交易所针对规模化种粮主体“春耕缺资金、秋收卖粮难、价格波动大”三大痛点，在传统“保险+期货”基础上推出“龙头企业+银行+保险+期货”四方协同架构。中信期货主动承接落地，在嫩江沃土上展开了一场金融助力大豆产业振兴的生动实践。
传统“保险+期货”以价格险为主，但保险业新会计准则实施后，纯价格险保费不计入核心考核指标，保险公司参与动力走弱。“银期保”改用收入险作为底层保障，价格跌了赔，产量减了也赔，既符合保险公司主业考核导向，又把保障范围从单一价格风险扩展到产量和价格的双重损失。嫩江项目中，保险公司按280斤/亩目标单产、4200元/吨目标价格、85%保障水平测算，每亩保额499.80元、保费37.49元，8万亩总保费近300万元，保险周期覆盖6月末至9月末完整生长期，从过去提供单一风险保障变成了主动提供综合保障的“主力军”。
农民专业合作社春耕资金缺口大，但缺乏传统抵押物。该项目将收入保险保单和丰瑞粮贸的远期收购订单打包，作为增信依据提交给银行。中信银行据此向相关农民专业合作社投放300万元专项流动资金贷款，利率仅3.1%，确保资金使用节奏与大豆种植、收获、回款周期相匹配。这也成为股份制商业银行参与“银期保”项目的开端。
保险端承接的风险需要向市场转移。嫩江项目配套设计了亚式看跌场外期权，以采价周期内期货收盘价平均值作为结算依据，相比欧式期权更能捕捉阶段性下跌行情；有效压低套保权利金成本，由中信期货牵头，联合其他四家期货公司按比例完成场内对冲。粮食收获后，丰瑞粮贸按协议完成9040吨大豆全部入库，粮款分批次拨付，预计当年12月底结清。更关键的是，该项目设置了超过半年的二次点价窗口期，收粮企业入场交易看涨期权，存续至次年5月末——农户交完粮后，如果后续市场行情上涨，仍可择机获得额外收益。这一设计兼顾“稳收益”和“盼增收”，切实守护农户利益。
“银期保”涉及银行、保险、期货、收粮企业、农民专业合作社五个主体，跨行业、跨区域协调难度大。中信期货作为综合服务商，从方案设计到场外期权创设，从产业调研到各方对接，全程担任统筹角色，联合保险、种植主体、收粮企业协同对接，打通了资质审核、联合测产、同步理赔等各环节：300万元低成本信贷填补了农民专业合作社春耕资金缺口；保险到期触发赔付179.2万元，弥补产量减产与市场价格下跌带来的收入损失；丰瑞粮贸完成9040吨大豆全部收购，售粮回款用于偿还银行贷款，形成稳定资金闭环；二次点价窗口让农户保留了后续跟涨收益的可能。该项目稳定的风险兜底机制增强了农户的经营信心，为其持续扩大种植规模提供了有力支撑。
目前，该项目取得了良好的综合效益：收储企业通过远期收购锁定稳定优质粮源，依托基差贸易与二次点价平滑自身采购成本波动；保险公司稳步拓展县域农业保障业务，收入保险契合新准则下的主业考核导向；银行依托保单和订单双重增信工具下沉县域普惠金融，全链条闭环机制有效缓释涉农信贷风险；期货公司拓展了资本市场服务乡村产业的落地场景。从产业长远看，该项目整合信贷、保险、期货、基差贸易多元工具，形成覆盖种、管、收、销全周期的综合保障体系，为东北粮食主产区打造了标准化金融助农样板，有效稳定了区域粮食产能。
嫩江项目的成功揭示了金融助力产业振兴的核心逻辑——“银期保”项目没有发明全新金融产品，而是把现有的信贷、保险、期货、贸易工具按照“春耕—夏管—秋收—冬售”的时间轴重新编排，让每一环的资金流、风险流、物资流相互咬合。银行愿意向一家农民专业合作社放款，不是因为该合作社有多少固定资产，而是因为保单兜住了价格和产量的风险，订单锁定了销路和回款的来源。政府统筹政策、银行投放信贷、保险兜底风险、期货管理价格、企业对接产销、农户安心生产——六方各司其职、利益共享，才能形成可持续的合作生态。
当前，“银期保”模式正在向更多品种和区域延伸。以“银期保”为代表的一体化金融助农方案，精准契合“千万工程”安基护粮、兴农固本的发展内核，是金融赋能乡村建设、守护粮食安全的生动实践。下一步，中信期货要把嫩江项目的经验总结好、推广开，持续以金融创新激活黑土地种粮活力、筑牢农业产业根基，助力更多农民专业合作社和农户从“看天吃饭”稳步转向“靠金融稳收”，为乡村全面振兴、国家粮食安全筑牢坚实屏障。
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