从实体中来到实体中去 推动行业高质量发展

10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行，这次会议明确了金融业在新时代的定位和发展使命，为当前和今后各项金融工作定下了总基调。会议提出了金融要坚持政治性和人民性，政治性就是要坚持党中央对金融工作的集中统一领导，人民性就是要坚持“以人民为中心”的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。作为金融行业的重要组成部分，期货行业要坚决服从党的领导，坚定不移地走中国特色发展之路，“从实体中来到实体中去”，推动行业高质量发展，助力金融强国建设。本文围绕“坚持以人民为中心的价值取向，强化期货公司自身建设”这一主题，谈一谈期货行业从“低质量”向“高质量”发展的历史使命，即以追求自身发展为目标的价值取向转为以促进实体经济成长为核心的价值取向。

“低质量”发展以追求自身发展为目标，这个价值取向让行业陷入同质竞争的“红海”，无法完全满足实体企业的需求

期货市场经过30多年的发展，形成了具有中国特色的品种结构、市场功能、业务模式和监管体系。但是“以追求公司自身发展为首要目标”这一价值取向，导致目前期货公司还是以通道中介业务为主，大多数期货公司立足于经纪业务本身，虽然外延式推出了“资管、财富、基差及场外”等服务，业务模式有了多元化的发展，但在服务方式和理念上仍然是基于自身的发展目标需要，更多考虑规模效应和经济效应，考虑市场需求和投资者满意度也是为了自身的发展。由此产生的问题就是，期货行业推出的产品和服务越来越多，但实体企业对产品和服务理解不了、把握不好、运用不当，期货公司的服务与产品同质化严重，供给有效性不足。

目前，中国经济的实体企业，在经历粗放型高速发展的历史阶段后，仍有相当一部分企业局限于传统的商业模式，以赚取加工费和买卖价差为主要盈利模式。特别是近年来，日益复杂严峻的内外部环境，大宗商品相关领域的实体企业面对国内需求不足、产业迭代升级和商品价格、利率汇率剧烈波动等挑战，以粗放型生产加工方式和利用信息不对称赚取贸易差价为盈利模式的企业经营大起大落，传统行业企业、小规模企业和“弱资本企业”面临生存挑战，迫切需要转换经营模式，用先进的理念管控经营全过程，实现稳定经营。

这种实体企业有巨大的需求，但期货行业却无法有效满足的现状，表明期货公司当前还处于“低质量”的发展阶段。解决问题的方向在于，期货行业发展应该坚持人民性，加快推进自身高质量发展，从而更好地满足实体经济高质量发展中的迫切需求。

“高质量”发展是以促进实体经济成长为目标，这个价值取向需要行业融入实体，“从实体中来到实体中去”，寻找未来发展方向

金融市场高质量发展的路径，就是为实体经济的发展摸情况、查堵点、找方法、送服务、作保障；金融市场的高质量发展的内涵，就是以解决实体经济的问题为导向、以推动实体经济的发展为目标，提供便捷的、专业的、智能的、稳定的高质量金融服务。

在实施路径方面，期货行业应当坚持“从实体中来到实体中去”，从几个层面推动期货行业的高质量发展。首先，融入实体，了解实体，开展深入调研，充分了解宏观经济背景下，微观价格波动时企业经营的实际需求。其次，从实体角度探索高质量发展模式，瞄准实体经济的发展痛点，结合期货市场的基本功能，积极探索，开发行之有效的服务模式。最后，提供长效保障，伴随实体成长而成长，不断优化服务模式、简化服务流程，为实体经济提供常态化的金融保障。

近年来，期货行业推出的“保险+期货”这一创新模式，是行业服务实体经济高质量发展的典型案例。按照传统服务模式和理念，期货市场根据现货行业需求，上市了许多涉农期货品种，由涉农企业或农户根据自身情况，对农产品进行期货套期保值。但实际应用时，涉农企业对套期保值、场外衍生品等工具认知不足，也无法研判价格走势，更谈不上熟练运用这些工具来管理风险。而“保险+期货”模式，“从实体中来”，瞄准了农业生产中长期存在的“多收了三五斗”“谷贱伤农”的历史难题，利用期货行业专业优势和期货风险管理的独特功能，创新性地将套期保值嵌入到保险产品中，设计新型的保险产品，方便农户使用，践行“到实体中去”，解决企业和农户对期货工具专业性认识不足的难题。

“保险+期货”模式是期货行业近年来“从实体中来到实体中去”的先行尝试，为行业今后高质量发展积累了经验。

期货行业“高质量”发展的路径是在助力实体经济高质量发展过程中与实体共成长

立足于服务实体经济的期货市场，只有实体企业的高质量发展，才有期货行业未来的“高质量”发展。 近年来，期货行业在服务企业的过程中，发现大部分企业存在一些共性问题：缺乏对大宗商品价格、利率、汇率预判的研究逻辑体系，缺乏对企业财务风险的全流程管控，缺乏企业风险管理的专业人才队伍等。期货行业通过深入实体企业，与企业共同寻找解决这些实际问题的方法，把自身融入实体中去，在帮助实体成长过程中，找到行业的存在价值。

近几年，浙商期货在帮助实体企业解决上述问题进行了初步探索，自主研发了“企业风险管理平台”，汇集了企业经营头寸梳理、套保策略形成、风险跟踪分析、财务绩效评估等功能，实现了策略执行流水线化、财务风险管控可视化、监控预警实时化；希望通过这款软件，改变过去市场没有金融衍生品业务信息系统的历史，实现现货、期货、研究、策略、决策、执行、监测、评价等全流程覆盖，帮助企业解决价格研判、流程管控和专业团队建设等实际困难。企业生产经营和风险管控的质量提升了，实体经济才能更高质量发展，国家的产业链、供应链才有韧性和安全。

浙商期货希望通过这一服务模式的探索，为期货服务实体经济先行先试积累实践经验，让行业更多机构参与到助力实体企业的高质量发展过程中来，体现行业的核心价值观，促进期货行业在实体企业成长过程中落地生根，与实体共成长，实现期货行业的人民性。

（作者系浙商期货有限公司董事长）