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默认利率市场化是国内金融市场体制改制的必然要求。随着我国存贷利率市场化不断深入和贷款利率完成并轨，相较于国有大行和股份制银行，无论是从当前还是长远看，收入渠道相对单一、定价主动权不高的农商银行在应对利率市场化的变动时会承担着更大的风险，建立健全利率风险监测和对冲机制，加速推进经营模式转型成为农商银行全面提升竞争力的全新“方向标”。
从“压力”到“动力”
面对多重压力挑战，近年来，农商银行主动变压力为动力，在利率风险管理领域做了不少探索。以江苏海安农商银行为例，主要从定价管理、成本核算、结构调整、系统搭建等多层面发力。
顺应利率下行走势，加力实体信贷投放 利率下行，降低企业融资成本是政策导向和大势所趋，农商银行要在成本核算基础上主动测算让利空间，适应市场需求同时应对同业竞争。近年来，海安农商银行提出“以量补差”的经营策略，通过信贷投放“量”的增加实现规模效应，先后推动实施“增户扩面”“小微企业培育”“百企越冬”工程，保持了实体贷款和制造业贷款投放在当地位居首位。特别是疫情发生以来，该行探索推出“雷雨纾困”行动，对长期合作的客户主动让利，与企业法人达成“3年内贷款额度只增不减、利率只降不升并逐年下调”的全面战略合作。同时，海安农商银行大力用好央行再贷款和专用再贷款政策，借力货币政策导向缓解自身成本压力，保证了规模增长。
顺应价值创造导向，加速自主定价决策 海安农商银行在构建产品定价系统时，坚持成本盈利导向，综合考虑资金成本、运营成本、风险成本、资本成本、税金成本和目标利润等各项因素，建立起基于客户风险、期限、抵押品、信用状况情况，与自身资产负债结构、期限和成本匹配的差异化、精细化定价机制，真正实现“一户一价”。其中资金成本结合“管会系统”FTP价格与市场价格按照一定的权重进行拟合；运营成本以过去一个完整会计年度的成本分摊结果数据为依据；优惠项目包括客户存贷款日均余额比例和EVA贡献率，优惠项目得分越高，优惠幅度越大。随着LPR的实施，该行将LPR的变化嵌入系统定价中，有效保证了利率传导的效率。
顺应资本耗用要求，加强资产负债管理 资本的有限性决定业务发展的速度、规模和结构，近年来，海安农商银行在全行树立资本节约与回报意识，注重以风险调整收益后的资本回报和经济增加值作为衡量发展水平的重要标准，走低资本占用、高产出回报的发展道路。在资产组合管理方面，根据RAROC季度表现变迁，在可接受的基础上进行资产结构发展重点的调整，逐步优化资产结构，保持资产业务风险与收益的平衡统一。在负债组合管理方面，保持负债的低成本，推动拓宽主动负债渠道，通过发行金融债、增加同业业务等方式，保证成本和资产收益的同方向变动，并与资产规模结构协调发展。在风险分析方面，改变以往单纯依靠静态比例指标的管理方式，通过流动性缺口、利率敏感性缺口、久期缺口和风险因素模拟分析，对一定时期内的业务发展状态进行利率风险管理。
从“单线作战”到“全面协同”
近年来，海安农商银行将利率风控提升到战略高度，推进“单线作战”向“全面协同”转变，提出战略上要统筹好“三对主要矛盾”，战术上要布局好“三个关键机制”，战法上要瞄准好“四项工作重点”。
战略上统筹好“三对主要矛盾” 一是持续经营与持续增收。当前我国因为政策托底，能够避免快速进入负利率时代，但是利率持续下行是大概率事件和不可逆事件。农商银行应当正确认识、顺应趋势，坚持稳中求进总基调，适度调低收益增长预期，保证收益维持在合理水平。二是利率风险与信用风险。全面风险管理一直是商业银行管理中的重要内容，不论是信贷资产配置还是同业资产配置，信用风险作为其中首当其冲的风险仍然不容忽视；利率风险管理中，特别是在利用衍生品对冲风险时，还要注重操作本身风险，选择适合自身的金融衍生产品，避免盲目性。三是经济效益与社会效益。金融本身兼具经济和社会效益。LPR改革下，对于银行来说短期内可能会造成利差收窄，但从长期来看有利于降低实体经济的融资成本，而实体经济的发展又有利于金融业的发展，从而形成实体经济与金融业的良性循环局面。因此，农商银行应当主动自我革新，始终将资产配置的重心放在信贷资产上，实现银行与实体的发展共赢。
战术上布局好“三个关键机制” 一是产品定价机制。深化产品定价机制建设，根据客户偿债能力、综合贡献度、担保方式、利率敏感性等情况，做好精细化、差异化定价管理，优化定价模型，不断提升议价能力和经营水平。二是利率预测机制。建立实时监测模型，适当筛选有针对性的指标，对农商银行资产、负债等各类相关信息进行实时追踪；通过数据模型的建立，在发现缺口时及时做出资产结构的调整，从而降低和分散风险。三是风险对冲机制。农商银行要积极采用债券期货、利率期权、利率期货等金融衍生品手段，对利率风险进行一定的调节。当监测到利率风险时，积极运用资本金补足、利率互换、产品创新等方法实现对利率风险的对冲。
战法上瞄准好“四项工作重点” 一是储备专业人才。在金融市场、风险管理、国际业务、计划财务等多条线配置利率风险管理专业团队；时机成熟时考虑单设资产负债管理部门，集各条线风控人员为一体，专司流动性风险、头寸管理、投融资管理、FTP定价管理和利率风险管理，全面提升资产负债管理水平。二是申办专项资质。提升对金融衍生工具利用的重视程度，加快各类专业资质申办，稳妥开展利率期权、利率互换等业务来对冲利率风险。三是调整业务模式。负债结构方面，主动优化存款结构，提升活期存款、对公存款占比，控制大额存单发行量；利率下行周期，适度加大敏感性负债配置，适度调整主动负债占比，降低负债成本。资产结构方面，优化贷款期限结构，适度提高固定利率贷款比例，提高中长期贷款、信用类贷款定价水平；在利率下行通道中，主动进行资产久期管理，提前锁定利差空间。此外，农商银行要加快推进零售业务转型，大力发展中间业务和表外业务，逐渐转变依靠息差收入发展业务的传统模式，降低净利息收入业务占比，提高其他业务占比。四是搭建系统模型。农商银行要加大硬件资源投入，引入先进的利率风险评估监测系统，嵌入VAR等风险监测模型，通过自动分析、自动测算，根据得出的结果实现自动预警和缺口管理。
（作者系江苏海安农商银行行长）
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